一家唯有44名职工的公司，撑起一个IPO。

近日，母婴食物营销公司纽曼想健康食物控股有限公司（以下简称：纽曼想）通过港交所上市聆讯，财通国外融资有限公司为独家保荐东说念主。

纽曼想主要在中国从事制品养分品的营销、销售及分销。公司的养分品以专属品牌“纽曼想”及“纽曼斯”（英文“Nemans”）销售，狂放可分为五个主要类别：藻油DHA、益生菌、维生素、多维养分素及藻钙居品。其中，藻油DHA居品是公司的中枢居品，占往绩时辰大部分收益。

招股书清晰，藻油DHA是指由藻类经培养、发酵、索求及纯化加工而成的一种DHA，该公司提供的DHA藻油居品是软胶囊，主要要素是藻油DHA、可食用明胶、水及甘油，主要浮滥对象是妊妇、产后妇女以及婴幼儿。

自2019年起，纽曼想已先后六次向港交所递交招股书。招股书清晰，公司共有44名雇员，其中实行董事及高档惩处层有9东说念主，公司大部分职工在上海。

招股书清晰，纽曼想公司共有44名雇员

3年半利润超4亿元，藻油DHA占营收九成以上

雇员未几，市集份额却不小。招股书清晰，纽曼想的供应商禁受OEM款式制造纽曼想的养分品，或在纽曼想的养分品上附上该公司的品牌标签。也等于说，纽曼想主要饰演的是品牌商和营销商的变装，不触及现实的出产要领。

招股书清晰，纽曼想的藻油DHA居品的主要原材料由荷兰企业帝斯曼集团供应。字据弗若斯特沙利文，帝斯曼集团被视为中国藻油DHA市集的相似者，按产量及价值计较，于2023年制造中国藻油DHA市集罕见40%的原材料及制品。另字据弗若斯特沙利文，在2023年，禁受入口藻油DHA原材料的国内品牌占中国母婴藻油DHA居品零卖销售总值的28.5%，纽曼想在2023年约占20.5%，按使用入口原材料制成的藻油DHA居品的零卖销售值计较，纽曼想是最大的国内品牌。

招股书清晰，2021财政年度至2023财政年度，纽曼想结束营收分别约为3.38亿元、3.67亿元和4.27亿元，2024年上半年，公司营收为1.46亿元，2023年同期为1.92亿元。同期内净利润分别约为1.20亿元、8752.2万元、1.59亿元，本年上半年净利润4528.1万元，2023年同期为7725.8万元。纽曼想的毛利率举座保管相识，分别为73.0%、74.4%、75.2%及71.9%。

招股书袒露的财务数据

藻油DHA居品在纽曼想举座营收占比喻面，2021财政年度至2023财政年度以及2024年上半年，藻油DHA居品的营收分别约为3.102亿元、3.406亿元、4.04亿元、1.41亿元，分别占总营收的91.9%、92.7%、94.7%、93.5%及96.2%。

值得提防的是，2024年上半年，纽曼想营收同比下跌23.94%、净利同比下跌41.39%。纽曼想在招股书中暗意，净利润下滑，一是藻油DHA居品的收益减少；二是2024年上半年，中国母婴藻油DHA市集沮丧低迷，导致上半年的扩伸开支加多。

依赖线上销售，面对供应商聚会风险

在销售渠说念上，纽曼想指出，公司销售渠说念主要分为线上及线下销售渠说念。公司向京东、天猫、唯品会等电商平台销售居品，后者在网购平台转售公司居品给其客户（主要为终局浮滥者），与此同期，公司也通过网购平台平直面向浮滥者销售居品。除线上销售渠说念外，公司也在线下向地鉴识销商销售居品。

招股书清晰，2021财年至2024年上半年，纽曼想线上销售渠说念分别为2.164亿元、2.432亿元、1.324亿元以及1.179亿元，占总收益的比例分别为64.1%、66.3%、73.0%、68.9%和80.7%。线下销售渠说念占总收益的比重逐年下跌，分别为34.3%、31.2%、25.5%、28.0%和18.1%。纽曼想暗意，线下销售渠说念的收入下跌主要由于市集竞争加重和公司政策调治，减少了对线下渠说念的依赖。

在风险因素袒露中，招股书说起面对藻油DHA居品销售聚会的风险、供应养分品的供应商聚会风险等。向纽曼想供应新西兰DHA居品的上海康营在2021财年至2024年上半年分别占总采购额的约56.8%、42.6%、49.6%及48.5%，而向纽曼想提供益生菌制品的科达、向纽曼想供应好意思国DHA居品的Confidence集团，也占纽曼想在往绩时辰各年度采购额的很大部分，“咱们的业务、财务情景及磋贸易绩取决于咱们的主要供应商合手续供应居品及咱们与他们保管供应商—客户干系。”

在2021财年至2024年上半年，纽曼想上前五大供应商作出的采购，分别占总采购总数的约90.7%、92.7%、94.3%及92.4%。

“纽曼想”与“纽曼斯”之争

若在外交平台搜索“纽曼想”，会发现许多用户发帖持续，该买“纽曼想”已经“纽曼斯”，为何会有两个如斯相像的品牌？

两个称呼高度相似的品牌居品王人触及DHA，但分属不同的公司，两边曾经就商标问题进行了屡次交锋和诉讼。其中，另一家“纽曼斯”是源自好意思国的DHA品牌，外文名“Neuromins”。

在招股书中，纽曼想也说起，于终末可行日历，公司就涉嫌骚动商标版权正在与多名第三方（包括公司X及公司Y）就其宣称的商标侵权事宜进行合手续的法律诉讼，“具体而言，咱们于2017年发现公司X及公司Y已在其居品上分别使用与咱们的注册商标‘纽曼斯’及‘纽曼想’相似或相似的‘纽曼斯’品牌称呼。于终末可行日历，彼等并未断绝任何上述看成。咱们已就商标侵权对公司X及公司Y选拔法律看成，而公司X已对咱们残酷反诉，指称贸易贬低及商标侵权。”

关于异日蓄意，纽曼想在招股书中暗意，将进一步推行业务；进步品牌知名度、形象及市阵势位；取得投入本钱市集的契机;结束激动基础的各样化，并在股票往返中更具流动性；招引与保留东说念主才等。

纽曼想股权架构

从招股书袒露的信息来看，纽曼想并无外部激动足球投注app，王平过火老婆崔娟分别合手股91%和9%的远东资产惩处（中国有限公司）对纽曼想100%控股。